Rendite von Obligationen
Bei Obligationen leit man einen Geldbetrag aus. dafür erhält man jährlich eine Zinszahlung zu einem vereinbarten Zinssatz. Nach einer bestimmten Laufzeit erhält man das Kapital zurück.
Obligationen können gehandelt werden. Steigt nun der aktuelle Zinssatz (man nennt diesen Bewertungszinssatz), so sinkt naturgemäss der Kurs, da man das Geld heute besser anlegen könnte. Umgekehrt steigt der Kurs bei sinkenden Zinsen.
Diesen Kurs erhält man, indem man alle zukünftigen Zinszahlungen und die Kapitalrückzahlung mit dem Bewertungszinssatz auf den heutigen Tag abzinst. Man nennt diesen Kurs den mathematischen Kurs. Dieser Kurs ist mit den Formeln der Finanzmathematik sehr einfach zu bestimmen:
wobei:
K: Kurs in %
i: Zinssatz der Obligation
i': Bewertungszinssatz
v:1/(1+i')
n:Restliche Laufzeit der Obligation
Mit dem folgenden Applet kann der Kurs in % berechnet werden:
Manchmal stellt sich auch die umgekehrte Frage: Bei einem eggebenen Kurs soll der Bewertungszinssatz berechnet werden. Dieser Zinssatz entspricht der Rendite, welche mit der Obligation erzielt werden kann. Die Berechnung ist nur iterativ möglich. Das Applet berechnet die Rendite mit dem Verfahren von Newton. Die Kurse werden jeweils in der Zeitung publiziert. Mit dem Applet kann man die Rendite berechnen und sie bei verschiedenen Obligationen vergleichen.
Leider funktioniert das Applet bei verschiedenen Netscape Versionen aus mir unerfindlichen Gründen nicht.
Ein mit Delphi erstelltes Windows Programm können Sie hier downloaden. Delphi von Inprise ist übrigens in meinen Augen ein sehr gutes Werkzeug (in der Standardversion zu einem durchaus erschwinglichen Preis).